房地产行业2014年8月月报：量升价跌将持续,按揭利率正下行

　　8月百城住宅价格指数环比跌幅收窄0.22个百分点至0.59%

　　百城住宅价格指数自2014年5月开始环比下跌，经历了6-7月两个月跌幅逐渐扩大之后，8月跌幅收窄。而这并不会是价格回升的前奏，随着9月推盘量的增加价格环比下跌还将维持几个月。一线城市环比跌幅由7月最大升至8月最小，二线城市跌幅继续扩大。

　　8月重点城市成交量基本持平，一线明显上涨，9月成交量回升为大概率事件

　　我们统计的31个重点城市成交量较7月基本持平。与上月相同的是一线城市仍是环比上涨最为明显的城市，8月一线城市日均成交套数环比上涨12%，贡献最大的北京和杭州环比涨幅分别为57%和27%，同比也均回正。随着限购放松，居民对房价预期开始改变，市场信心逐渐恢复，开发商业敏感的觉察到这一点，积极备货“金九银十”，9-10月将迎来一波推盘高峰，而供给量的上升会带动成交量的回升。

　　按揭利率下行为成交量回升提供坚定基础

　　我们在8月12日的报告《8月上旬实际按揭利率现状分析----尽享房贷宽松蜜月期》中提示一线城市按揭利率已实质性下行，这一趋势在整个8月被再次证实。根据融360数据显示，一线城市中提供折扣利率的银行数量明显增加，且最低折扣有所降低。利率最低的北京已有2家银行可提供9折利率。这一现象也将蔓延至于线城市，且投放额度也会增加，在其他行业贷款需求降低后，银行会适当增加按揭贷款的投放，至少房贷的风险较小。

　　维持行业推荐，关注四大主题：国企改革、全国龙头、京津冀、险资举牌

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