融创与佳兆业之间矛盾出现进一步激化苗头

　　对于融创中国董事长孙宏斌而言，他的收购佳兆业之路似乎在重蹈绿城事件的覆辙。

　　据据《财新网》报道，孙宏斌于4月16日晚间带着融创团队约40余人全数撤离位于深圳的佳兆业中心，这也是继上周三下午，3位来自融创系的佳兆业管理层被免职后，融创与佳兆业之间矛盾出现进一步激化的苗头。

　　随着郭英成重新掌权已成定局，佳兆业自行完成债务重组的概率大增，这也意味着孙宏斌拿下佳兆业的希望已经相当渺茫。孙宏斌有追求完美、做事性急的一面，这导致了他在提出接手郭英成股权后，却出台不利于债权人的重组方案，或许是本次收购计划的败笔之一。

　　融创和佳兆业关系破裂

　　据据《财新网》报道，4月16日下午，佳兆业旧有团队突然要求融创在33楼办公的员工离开，搬到27楼和34楼去。虽然这一要求没有针对孙宏斌、武捷思、汪孟德、黄书平等融创管理层，但此举依然惹怒了孙宏斌，他带着融创团队约40余人全数撤离。《每日经济新闻》记者了解到，在佳兆业总部33楼办公的主要是公司核心层，郭英成的办公室也在此层。自今年1月底以来，融创中国提出要约收购佳兆业后，负责尽职调查的融创团队也多在这一层楼办公，孙宏斌一直在郭英成的办公室里工作。

　　融创团队撤离的消息获得了佳兆业方面的证实。一位佳兆业内部员工向记者透露，从上周五起，包括孙宏斌在内的所有融创团队已经没有在佳兆业的办公室出现。

　　融创与佳兆业关系破裂并非没有先兆。在佳兆业位于深圳的8个项目多数房源于4月4日起陆续“解锁”后，去年12月辞去主席职务的创始人郭英成，在4月13日意外宣布重新出任集团执行董事及董事会主席，业界纷纷猜测这是郭英成不愿卖盘的信号。

　　诡异的是，尽管在4月14日午时，孙宏斌发了一条微博显示，“融创收购及重组佳兆业正在如约按计划进行。对佳兆业的收购及重组继续得到了卖方股东、生命人寿和政府的支持。”但当日下午，佳兆业却发布内网公告称，包括王琪凯在内的3位来自融创系的佳兆业管理层被免职。这个消息加上如今融创团队的撤离，可看到融创与佳兆业关系已破裂。

　　孙宏斌“急于求成”？

　　在郭英成宣布复职当天，便判断佳兆业将取消卖盘的香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济新闻》记者说，融创团队的撤离，意味着佳兆业已经不再欢迎融创对公司进行尽职调查，说白了，郭英成已经不想把佳兆业卖给融创。

　　黄立冲预计，接下来佳兆业会自行进行债务重组，由于郭英成的复职避免了部分债务交叉违约条款，减轻了公司的短期债务压力，佳兆业还可能通过出售部分项目用于偿债；与此同时，由于推动佳兆业业务重回正轨需要注入新的资金，佳兆业极有可能吸引二股东生命人寿增资扩股，甚至引入新的战略性投资者。

　　尽管佳兆业的前景依旧扑朔迷离，但资本市场对郭英成的回归却充满信心。佳兆业的多笔离岸优先票据票面价格较上月末出现大幅反弹。以2017年到期的有限票据为例，记者注意到，该笔票据在融创首度宣布境外债务重组方案后一度跌破50美元，但如今已回升至72美元。

　　对于孙宏斌而言，拿下佳兆业的计划目前希望渺茫，这也是收购绿城失败之后，这位“收购狂人”可能面临的第二次失败。

　　黄立冲认为，在收购佳兆业的此次计划中，孙宏斌显得过度心急，缺乏顾及各方利益的计划，这体现在，他在急于与郭英成达成股权转让的共识后，却提出要债权人削息展期的要求，违背了债权人清偿次序高于股东的基本原则，最终陷入与债权人的谈判漩涡中。如果不是债务重组方案的苛刻，或许在深圳项目“解锁”前，融创已能获得债权人的支持，郭英成也就难以翻盘。

　　克而瑞研究中心分析师房玲还认为，不管是绿城还是佳兆业，融创都在收购未完成时就派驻团队，过早介入也提前暴露了不同企业文化团队的磨合问题。上述佳兆业内部人士也向记者证实，在融创团队介入期间，与佳兆业团队的文化差异全面暴露，这也导致佳兆业员工在获悉郭英成复职后，对融创的抵触情绪全面爆发。