房产新政出台 股市近月呈牛市态势

　　有关部门抽了自己一记嘴巴，这是房产新政带给人的第一感受。

　　就算不去回顾中国的泡沫十年，仅看向2008年之后，中国对房地产市场的调控政策变化之多端，简直快让人忘了这是一个周期长达18年到20年的市场。上一届“定要把房价拉下来”的誓言及希望房地产商“流淌道德血液”的说法言犹在耳，而眼下全国房价真的出现了普遍下跌，各种止跌的利好政策又扑面而来了。

　　此次调整之尺度—主要体现在税费、贷款杠杆限制及购房者资格认定方面的宽松—似乎超越了分析人士的预期，地产股全线飘红，朋友圈、大小群里，都在叫嚷着买房换房了，也有错过时机的人为浪费掉的几十万元而兴叹—再一次提示我们的确活在一个狭小的圈子。

　　考虑到经济学里的财富效应，稳定房地产在内的资产价格也不难理解。人们看到自己财富缩水时会减少消费，反之则会过多消费。房地产走低对于经济周期所起到的助推作用可不是一星半点，在这一点上远超股市的作用。当具有严重泡沫的房地产及相关产业缩水时，变化呈现非线性趋势的财富效应系数，令GDP因此遭受的真实价值损失远比计算器上的那点来得凶猛，这在全球的经济发展史来看都是如此。

　　房地产的此次回调加上股市近月来的牛市态势，让许多人捡回了乐观和信心，从这一点上来看当然是件好事。但正如崔鹏在本期理财专栏中提醒的，这一点信心回升最好不要离开价值的基准线太远—眼下的经济周期和各项指标还未到狂欢的时节，当一个原本很Low的公司因为沾了点“互联网+”的气息，其股票就获得不可思议的追捧时，也许是你务必要小心的时刻。

　　在李光耀与世长辞之际，人们再度重温了他当年对新加坡的实用主义治理风格，自然也离不开谈论他治下的政府对经济的干涉与管控。人们记得他的伟绩是因为他用30年为这个国家带来的经济奇迹。

　　但这对中国并没有太实际的参考意义。就连写作《亚洲大趋势》的乔·史塔威尔也没有把新加坡和中国香港这两个离岸中心作为讨论案例。因为在人口规模、居住集中度及一个社会对效率偏低的农业部门的依赖程度，即结构性的成本，乃至对大经济体的寄生属性上，这两地与亚洲其他国家和地区的差别实在过大。

　　不过，李光耀的治理风格还是代表了一个时代。亚洲尤其东亚几个强国在其腾飞的初期，都有一段依赖强力的政府对金融等领域进行管控的历史，这成为在人们探讨自由市场和所谓民主社会时的一个注解。当然，类似日本通产省式的干预到了今天已经尽显其副作用。

　　让房地产业回归核心价值并居于稳定，房产公司的发展不因政策问题而忽上忽下，民众也不因此而聚集投机心态，这恐怕是政府面临的一个长期挑战。正迈向利率自由的金融业也在此行列之中。

　　本期封面故事，当记者采访北大[微博]医院时，对方提到希望阿里巴巴[微博]等平台未来能拿出更好的商业模式，形成一种央行[微博]机制、让参与数据交换的医院和个人都具备类似征信的资质时，还是让人眼前一亮。技术正在推动医疗做出改革，不管医院是多么缺乏动力，这一切也已经在发生了。不过，鉴于各种调控的尺度及其副作用的迟滞性，央行行长可不是一个好干的活儿。