融创与绿城终于和平分手

　　天下没有不散的筵席。融创与绿城终于和平分手，随之而来的“分家产”也在所难免。

　　按照双方协议，在融绿平台公司的18个项目中，除绿城收购京沪杭三个项目、共同开发天津项目，其余项目都将归到融创名下。据融创披露的信息，融创收购平台公司的总交易价格不菲，境内及境外的总价格约154亿元。

　　而对绿城来说，虽然获得了上海黄浦湾这一标志性豪宅项目，但经过此番资产划定，绿城失去了在上海的优势。绿城未来能否在沪重新崛起，目前尚未可知。

　　融绿之争尘埃落定

　　收购14个项目、出售3个项目、和绿城继续合作开发天津全运村项目，融创以这样的方式结束融绿平台之争，更像是融创中国董事长孙宏斌和绿城中国联席董事长宋卫平的分手仪式。

　　经过复杂的资产置换和股权交易，绿城获得杭州之江壹号、北京御园和最高单价38万元/平方米的上海黄浦湾三个项目，而融创则获得融绿平台公司旗下在上海、杭州、苏州、无锡、常州的14个项目。

　　为获得这十几个优质项目，融创也将付出不小的代价。

　　据融创5月5日的公告，整个交易分境内和境外两部分。经各方重新核定后，对融绿平台的交易价格做出了调整。在交易结构中，境内交易部分涉及15家项目公司，融创的收购价格为89.6亿元，而境外目标公司调整后的收购价格为64.3亿元。即融创收购融绿平台的总交易价格约154亿元。

　　不过，在绿城的项目信息披露中，并未明确提及在上海的盛世滨江、玉兰花园、大宁北、提篮桥项目及苏州、无锡项目的归属。

　　融创中国相关人士指出，融创其实是对融绿平台公司发起了全面收购，而绿城将其中部分资产进行了剥离和划分。融绿平台公司一位副总经理告诉记者，如果项目没有特别明确说明由绿城收购，其它项目将归到融创名下。

　　据绿城的公告信息，去年年底上海融创绿城的净资产约32亿元，融创将以16.3亿元的价格从绿城手中收购上海融绿50%股权。

　　绿城集团一位法务部经理表示，几方已达成交易协议，但法律意义上的交易与一般所理解的并不一样。“因为交易内容庞大，因此交易的结构也很复杂。有些交易有附带的先决条件，还可能涉及债务履约或偿还股东贷款等多种附加条件，在满足这些条件并支付交易代价后，才算真正完成了交易。”前述绿城法务经理说。

　　“融绿平台的归属已基本确定，几方现在也没有提出大的异议。”九龙仓集团相关人士向记者表示。

　　绿城在沪的翻身机会

　　不过，分手归分手，生意还是要做。作为天津市政府极其看重的全运村住宅项目，绿城和融创仍将在天津展开合作。

　　据绿城5月5日披露的信息，绿城将与融创以合营方式，按51∶49的比例共同开发天津全运村项目。

　　去年11月，融绿以37.3亿元的价格获得了天津全运村住宅地块，折合楼板9300元/平方米。总建筑面积达87.2万平方米，预计总投资额为65.5亿元。融创和绿城持有天津全运村项目80%的股权，另外一家持股20%的公司，在该项目上将投资14亿元。

　　宋卫平告诉记者，之所以没有对天津全运村项目进行分割，是因为融创仍希望能继续合作。“对方不想放弃，并承诺会认真合作。我们也认为这个项目能对公司产生贡献。”宋卫平在给记者的短信回复中如是说。

　　“九龙仓并不介意绿城与融创在天津项目上合作。对绿城有利的事，我们都会支持。即使是曾经的对手，我们也不排除与其合作的可能。在商言商，我们保持开放的合作态度。”九龙仓相关人士说。

　　但对于绿城来说，在融绿平台归属之争中，绿城目前获得的现金收益却很有限。据绿城披露的数据，交易完成后绿城有望获得41.7亿元的收益，其中33.9亿元为现金收益，有约7.8亿元的收益分红。

　　分析师指出，融创对融绿的收购中不仅仅有股权，还包括债务和贷款的偿还。据融创披露的数据，在境内交易部分，15个项目的股权代价为54.98亿元，应承担的债务就多达约34.65亿元。“绿城获得三个项目的权属，相当于进行了资产置换，也减少了当下的现金收益。”克而瑞首席分析师林波表示。

　　同策房产分析师张宏伟认为，对绿城来说，失去融绿等于失去了公司在上海业绩的半壁江山，甚至比半壁江山还要多。

　　“好在绿城最终得到了上海标志性项目黄浦湾，仍有翻身的机会。“张宏伟表示。

　　据了解，黄浦湾预估总建筑面积约35万平方米，可出售面积22.8万平方米，未出售面积约14.7万平方米。按目前10万元/平方米的销售均价来算，这一豪宅项目的可售货值约147亿元。

　　分析师认为，黄浦湾仍有大量物业可售，趁当前上海豪宅市场热销之势可启动大规模销售，绿城可再利用回笼现金后重新在上海布局，也不失为一种弥补的办法。