2015年1

　　中房网讯去年初，国内的房地产企业普遍面临国内融资难、海外融资成本高的问题，而今年，房企的融资压力得到了明显缓解。

　　今年1-5月，多家房企通过发行公司债、再融资、中票等渠道加大融资力度，与此同时，由于国内融资渠道的放开，以及海外融资难度与成本的增加，也令今年进行海外融资的房企相比去年大为减少。

　　除了融资结构的变化，房企今年的融资目的也普遍从去年的“去库存”转向了“发展新型产业”。

　　1-5月房企拟融资额超去年总量

　　今年以来，包括标杆房企在内的多家房企发行了各类融资预案。2月，招商地产发行10亿元中票；3月，保利地产抛出100亿元定增融资方案；4月，阳光城抛出45亿元定增方案；5月，华润置地融资101亿元，复兴国际融资93亿元，恒大地产折让17.95%配股融资46亿港元。

　　据同花顺数据显示，今年1-5月，共有31家国内房企公告了发行公司债预案，涉及融资规模858亿元，超过去年全年水平。

　　此外，1-5月，共有32家上市房企公告了再融资预案，涉及融资规模1240亿元，无论是数量还是融资规模均已经超过2014年全年。

　　综合所有融资方式，截止5月12日，单A股市场就有38家房企抛出43次再融资、中票、公司债融资预案，拟融资总额达到1646亿元，超去年全年总量。

　　从单月来看，今年3月以后，房企的融资呈爆发性增长状。据CRIC研究中心数据显示，3月份，A股房企抛出的定增、中票、公司债、可转债募集金额为373亿元，4月份为668亿元。而到了5月，据中原地产研究部统计，5月单月约有110家房企已合计完成融资超800亿元，同比上涨了65%。仅5月中旬以来，就有11家内地房企发布定增方案。其中包括复兴国际、中建置地、华润置地、绿地集团等企业。

　　然而，与房企爆发的融资计划相比，监管层的审批速度并没有加快，反而是呈下降状。据CRIC研究中心统计，今年年1-4月，监管层月均审批通过额度为63亿元，较14年全年下降24%，较14年四季度下降45%，审批速度幵没有伴随申请量的激增而上升。

　　融资用途与融资机构均出现变化

　　除了计划融资额出现变化，今年以来，房企的融资目的和结构也都出现了一些新的变化。

　　传统的银行贷款方面，由于银行对开发贷依旧谨慎，导致银行贷款规模出现萎缩。兴业证券的监测数据显示，2015年5月，重点企业境内银行贷款规模44.69亿元，同比大幅下滑71%。

　　而海外融资方面，由于审批难度加大以及成本攀升导致今年前5月房企海外发债规模大幅萎缩。今年前5月，房企海外发债预案规模为548亿元，与去年同期相比大幅下滑38%。

　　对于海外融资的骤减，易居智库研究中心研究总监严跃进认为，这是因为国内市场的融资渠道开始放开，而且资金成本也不高。另外，随着国内市场楼市的复苏，房企去库存的压力减少，通过项目销售而回笼资金的速度也在加快。

　　但也应注意到，5月以后，海外融资或有复苏势头。上月，共有5家房企公告海外发债预案，合计融资规模215亿元，同比上涨61%，另有6家港股上市房企公告了配股融资方案，涉及总规模达159亿元，单月规模创历史最高点。

　　除了融资结构的变化，今年以来，房企的融资用途也发生了明显变化。

　　严跃进认为，去年房企的融资主要是为了去库存，部分的投入到一些未竣工项目中。而今年的融资很多是投入到新型产业中去，说明并不会单纯地往传统地产业务进行投资。

　　他表示，加大融资，总体上说明房企依然看好市场。当然，这也从侧面说明房企还是一种重资产的模式。一些房企比如万达等，已经积极着手在做轻资产的业务，对于传统融资模式已经减少了依赖程度。