房地产行业有望进入政策宽松期

　　分析人士认为，降准、降息叠加公积金新政出台等利好，房地产行业有望进入政策宽松期。今年以来楼市逐步回暖，预示着A股地产板块仍有上行空间。降息、降准使得房地产上市公司在资金面得到改善，也将为上市公司业绩反弹打下基础，后市业务布局合理的龙头房企仍可期待。

　　基本面持续改善

　　10日的降息已是央行6个月之内第三次降息，政策利好不断，房地产行业基本面继续得以改善。机构统计显示，今年4月30个典型城市新建商品住宅成交量同比增加30%。价格方面，中国指数研究院数据显示，4月全国100个城市住宅均价环比微幅下跌0.01%，跌幅收窄0.14个百分点。

　　房地产企业销售状况也得到改善。根据中国指数研究院的统计，今年1-3月，房地产开发企业到位资金27892亿元，其中，定金及预付款同比降幅自2014年12月以来持续收窄，累计收窄4个百分点；个人按揭贷款自去年9月以来同比降幅不断收窄，2015年2月到3月转为同比上升。在多项稳定住房消费政策引导下，房地产企业销售状况自去年9月以来不断改善。

　　海通证券研报指出，自2014年行业进入调整周期以来，开发商资金面在当年二季度进入冰点。虽然下半年行业投资明显紧缩使得资金面未持续恶化，但整体紧张局面未有明显缓解。央行接连降息降准有利于进一步缓解开发商资金端压力。从数据监测情况看，2014年底至今开发商资金面已处于明显改善中。

　　但与行业基本面的持续回暖相比，房地产板块的市场表现仍相对平淡。海通证券统计显示，截至5月8日，A股动态PE为24.17倍，房地产板块动态PE为16.19倍，估值相对较低。此外，根据Wind统计，截至5月12日，房地产板块今年以来的累计涨幅为65.77%，同期上证指数的涨幅为66.04%。

　　龙头房企被看好

　　分析人士认为，从近期政策面动向来看，房地产行业将进入政策相对宽松的周期，这给地产板块的价值重估带来机会。

　　海通证券指出，后期房地产板块传统推盘季节到来，市场销售有望继续走高。从基本面角度看，后期市场开始从去库存拐点进入利润拐点。2015年二季度热点城市房价上涨应属于大概率事件，企业盈利能力有望改善。

　　国海证券也认为，根据近两次降息一周后地产指数表现，地产指数较沪深300指数均获得超额收益。近期大盘调整阶段地产股表现明显弱于其他板块，超跌行情使地产股加速反弹的概率进一步增大。降息后地产股获得基本面与政策面的双重支撑，地产股短期受到提振主要依赖于基本面复苏表现。

　　平安证券指出，利好政策累积将带动基本面持续复苏，地产板块具有基本面和政策面双重支撑。目前龙头地产股2015年PE为11倍，在市场风格切换中具备配置价值。但在经济转型过程中，房地产行业面临着支柱产业向一般行业转变的问题，具有转型潜力及动力的公司仍可被看好。

　　中信建投证券认为，当前降息降准预期仍在，行业政策仍将相机出台。随着成交量逐步回暖，市场对于地产板块的疑虑将逐步打消，地产股向上趋势渐明，但在选择标的方面需注意“选择两极拒绝中庸”的配置思路。