房地产企业之间并购会进一步加剧

　　“4月和5月房地产市场已经在逐渐回暖，预计下半年楼市复苏会更加明显。”昨日，标准普尔就目前房地产行业的状况做了分析和展望，在利润率逐渐下降的情况下，房地产企业之间的并购会进一步加剧。

　　标普的数据显示，从今年2月份以来，全国商品住宅销售额和销售面积逐渐增加，平均售价从3月份开始出现微涨。在去库存方面，目前一线城市消化库存需要不到1年的时间，而三线城市还需要21个月左右。“如果没有新的人口流入，三四线城市长期来看需求力不足，因此需要更长的时间。随着房地产商聚焦一二线城市，定价情况已开始改善。”标准普尔亚太区企业评级董事孔磊表示。

　　国内房地产市场出现调整，越来越多的开发商瞄准了海外扩张和多元化业务。如绿地去年凭借海外业务的优势，销售业绩超越万科，成为房地产市场新的“一哥”；恒大也表示未来粮油、乳业、矿泉水三大业务会分拆在香港上市。针对此类现象，标普信用分析师廖美珊认为，境外的开发周期相对更长，意味着现金回笼周期更长，可能降低开发商的资产周转速度，海外扩张还可能面临差异较大的监管和法律风险，从而产生较高的执行不确定性，“涉足物业开发以外业务也尚未为开发商创造有意义的回报。海外扩张和多元化业务才刚刚开始，需要时间积累经验，使现金投入转变为现金贡献。只有少数开发商会在多元化经营道路上取得真正的成功。”

　　对于下一步房地产市场的变化，孔磊认为，行业增长放缓，竞争加剧，企业之间的并购会进一步加剧，大型开发商的市场份额将继续上升，“开发商会选择如保险公司等来自现金充裕行业的投资和支持。”